赏金船长官网登录需求强劲 锡价偏强运行_期货日报网|合乐888总代|
2023年5月20日佤邦再次发文强调将落实政策的坚定立场✿✿★ღ。2023年8月1日受谣言和佤邦未及时发布政策影响✿✿★ღ，市场预期停产影响或仅两个月✿✿★ღ。
2023年8月3日✿✿★ღ，据ITA消息✿✿★ღ，佤邦当地矿山✿✿★ღ、选厂实际已全部停产✿✿★ღ，矿石运输车辆全部暂停✿✿★ღ，矿山方未接到停产时长通知合乐888总代✿✿★ღ，实际停产时间或超预期✿✿★ღ。当时✿✿★ღ，佤邦各矿山上报佤邦政府已开采出来的原矿库存约200万实物吨✿✿★ღ，预估可选出5000~6000金属吨锡矿✿✿★ღ，但当时选厂已停止作业✿✿★ღ，已无可能选成精矿产品销售✿✿★ღ。
2023年8月30日✿✿★ღ，佤邦中央事务执行委员会必须于2023年8月30日前报中央经济计划委员会核发选矿批文给各矿主✿✿★ღ，并与各矿主协商确定选矿完成日期✿✿★ღ，不得无故拖延超期已规定的选矿日期”✿✿★ღ；“矿山恢复探矿✿✿★ღ、采矿等工作事宜✿✿★ღ，中央经济计划委员会将另行发布相关详细规定”✿✿★ღ。
2024年10月16日缅甸佤邦工业矿产管理局为规范各矿业公司许可证管理✿✿★ღ，确保各项工作的顺利开展✿✿★ღ，依据相关法律法规和政策规定✿✿★ღ，发布了《关于办理许可证期限缴费的通知》✿✿★ღ。
从复产到出矿✿✿★ღ，预计佤邦今年二季度供应逐步上量✿✿★ღ，从而影响全球平衡表✿✿★ღ。中国2024年锡矿进口量为15.9万实物吨✿✿★ღ，较2023年下降30%左右✿✿★ღ。2024年进口缅甸锡矿7.6万实物吨✿✿★ღ，较2023年下降超50%✿✿★ღ。
供给端✿✿★ღ，2025年1月份精锡产量为14787吨合乐888总代✿✿★ღ，受春节因素影响✿✿★ღ，环比下降✿✿★ღ；2025年1月锡企产能利用率约63.49%合乐888总代✿✿★ღ，产能利用率下降✿✿★ღ；2024年12月进口锡矿8039.8吨✿✿★ღ，环比大幅下降✿✿★ღ。
需求端✿✿★ღ，去年12月需求边际好转✿✿★ღ，预计2025年1月受内外部影响需求减弱✿✿★ღ，2月复工复产后需求逐渐恢复✿✿★ღ。2025年宏观政策推动实际需求落地✿✿★ღ，预计全年锡需求增长2%以上✿✿★ღ。
截至2025年3月3日✿✿★ღ，云南精矿加工费为13000元/吨✿✿★ღ，广西精矿加工费为9000元/吨✿✿★ღ；矿端供应偏紧✿✿★ღ，加工费维持弱势✿✿★ღ；若缅矿复产✿✿★ღ，矿端利润将低位反弹✿✿★ღ。截至3月3日✿✿★ღ，SHFE库存为7019吨✿✿★ღ，环比小幅增长✿✿★ღ。截至2月28日✿✿★ღ，LME总库存3740吨✿✿★ღ，环比下降赏金船长官网登录✿✿★ღ。据Mysteel调研统计✿✿★ღ，截至2月28日赏金船长官网登录✿✿★ღ，精锡社会库存为9778吨✿✿★ღ，月度环比增加✿✿★ღ。
宏观层面✿✿★ღ，中长期国内外偏暖的宏观政策更多影响需求端赏金船长官网登录✿✿★ღ，贸易争端短期影响市场情绪✿✿★ღ，近期两会召开预计会带来更多的利好政策✿✿★ღ。
预计二季度供应逐步上量合乐888总代✿✿★ღ，近期盘面已经对佤邦复产预期进行计价✿✿★ღ。加工端利润可作为观察矿端情况的一个先行指标赏金船长官网登录✿✿★ღ，如若佤邦复产✿✿★ღ，加工费大概率要见底反弹✿✿★ღ。如若不复产或推迟复产✿✿★ღ，将约束矿端供给✿✿★ღ。今年锡需求有望增长2%以上✿✿★ღ，这将长期支持期价偏强运行✿✿★ღ。
建议投资者持续关注佤邦复产的消息✿✿★ღ，同时可卖出近月虚值看跌期权✿✿★ღ，以时间换空间✿✿★ღ。上下游企业可积极关注套保机会赏金船长官网登录✿✿★ღ。（作者单位✿✿★ღ：华联期货）
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